Arm(ARM.US)发布财报后股价大幅下跌，分析师看好未来AI增长前景

根据XM外汇官网APP的发布幅下消息，Arm(ARM.US)在公布2026财年第一季度财报后，财报长前股价周四下跌超过13%。后股分析师认为，价大景该公司的跌分高支出是为未来发展奠基。

财报显示，析师截至6月的看好第一季度，Arm的发布幅下营收增长了12%，达到10.5亿美元，财报长前每股收益为35美分，后股符合市场预期。价大景授权收入为4.68亿美元，跌分同比下降1%，析师略高于预期的看好4.56亿美元；而特许权使用费收入为5.85亿美元，同比增长25%，发布幅下略低于预期的5.95亿美元。展望未来，Q2营收预计在10.1亿到11.1亿美元之间，分析师预期为10.6亿美元；剔除某些项目后每股收益预期在29至37美分之间，分析师平均预期为35美分。

Arm正在加大支出，以把握人工智能的机遇。首席执行官Rene Haas表示，Arm专注于研发巩固其AI领域地位的技术，尽管短期支出增加可能会影响利润，长期内会推动更强劲的增长。他强调：“我们已经做出明确决定，增加投资，正在加速研发投入。”

投行Needham的分析师Charles Shi和Ross Cole在对投资者的报告中指出，Arm正在从传统IP业务模式向产品业务转型，其成本结构也在发生变化。管理层预计运营支出将显著增加，以支持新机会，这表明公司正朝着芯片/小芯片（chiplet）方向发展。

分析师补充道：“我们认为，Arm在销售处理器核心IP到销售CSS（定制子系统）的转型基本成功，从专利授权收入增长中可见一斑，但后续的转型将更具挑战，代价可能更高。”

Needham重申对Arm的“持有”评级，并指出软银在Arm战略中的重要性，分析师提到：“该交易与软银的AI愿景以及Stargate项目相关，暗示Arm可能将业务模式从传统IP销售转向小芯片或完整芯片，这与Arm的发展方向相符。”

摩根士丹利维持“增持”评级，目标价为194美元，认为Arm将在第二季度实现6.55亿美元的运营支出，显示公司在为长期需求做准备。分析师Lee Simpson的团队表示：“如我们之前所预测，公司正在显著增加研发支出和招聘力度，明确表明Arm正在为新项目做准备。”

Guggenheim分析师也确认Arm的长期战略，重申“买入”评级，并将目标价设定为187美元。分析师John DiFucci及其团队认为，Arm是人工智能领域的明显受益者，尽管专利收入低于预期，但股价下跌可能为买入提供了良好机会，认为这是一只“永远不会便宜”的股票，如今在更具吸引力的估值水平可以入手。

KeyBanc认为短期每股收益（EPS）下降显示Arm正在为更光明的未来增加投资。该行重申“增持”评级，将目标价从175美元上调至190美元。分析师John Vinh和Ryan Rosumny在报告中提到，Arm正在考虑开发芯片，尽管目前尚未做出最终决定，但若能获取10%的市场份额，可能会带来数十亿美元的增量营收。

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